外国間接投資の誘致の障害を取り除き、株式市場のアップグレード

市場に参加する投資家を多様化する

「健全な市場運営を確保するため、監督と法執行を引き続き強化する。 「情報技術を適用し、投資家データを整理し、管理・監督業務を支援する集中型データセンターを研究・構築する」とヴー・ティ・チャン・フオン氏は述べた。さらに、情報の一元開示や行政手続き改革の実現を通じて、業務運営を支援するソリューションも展開します。

さらに、2024年には、証券委員会（SSC）は引き続き市場における商品の多様化、公募と発行の奨励、新規株式公開と証券取引所での上場および取引登録を結び付けます。証券会社及びファンド運用会社の再編を継続的に推進し、証券業務組織体制の能力及び財務の安全性を向上させる。同時に、これらの組織の活動に対する管理、監督、是正を強化します。

ベトナム国家銀行（SBV）副総裁ファム・タン・ハ氏によれば、SBVと財務省は、コミュニケーションメッセージを統一し、国内外の投資家の信頼を築き、市場の安定を維持するために、通貨市場、株式市場、債券などに関する情報を定期的に交換している。株式市場全般、特に債券市場に関連する法的根拠を整備すること。

「金融政策運営の結果は、マクロ経済の安定、2023年の平均インフレ率の抑制、通貨・外国為替市場の安定、国家外貨準備高の強化に貢献した。」これらは、国際信用格付け機関であるフィッチ・レーティングスがベトナムの長期国家信用格付けをBB+、見通し「安定」に引き上げた要因である。 「これは国際舞台におけるベトナムの地位と威信を高める取り組みにおいて非常に意義深いことだ」とファム・タン・ハ氏は述べた。

ベトナムの株式市場は現在、MSCIとFTSEラッセルという2つの市場格付け機関によってグループ3のフロンティア市場に分類されています。特に、FTSEラッセルはベトナムをグループ2（新興市場）への格上げ待ちリストに入れている。

しかし、ベトナム国家銀行副総裁によれば、経済の中長期資本に対する需要が大きく、主に銀行システムに依存している状況では、中長期信用がかなり大きな割合を占めており、資本源が主に短期である場合、信用機関システムに圧力とリスクを生み出している。

「金融市場を同期的、透明かつ持続可能な形で発展させ、安定した株式市場を発展させるために、ベトナム国家銀行は、財務省と国家証券委員会が、株式市場全般、特に債券市場に関する法的枠組みの研究、検討、改善を継続し、信用機関が市場で株式や債券を発行するための好ましい条件を整えることを勧告する。」同時に、関係省庁や部門と連携し、株式市場の発展のためのソリューションを同期的に展開する必要がある」とファム・タン・ハ氏は提案した。さらに、ベトナムは市場に参加する投資家の多様化を継続し、ファンド、保険会社、外国人投資家などがより深く広く市場に参加するよう奨励する必要がある。

投資資金を誘致するためのグリーンボンド市場の育成に関する「アドバイス」

会議において、ベトナム投資開発株式会社商業銀行（BIDV）のレ・ゴック・ラム総裁は次のように述べた。「ベトナムは、国連気候変動枠組条約第26回締約国会議（COP26）において、2050年までに実質ゼロ排出を達成することを約束し、COP27とCOP28でもこの約束を再確認しました。」

この公約を実現するため、政府は2050年までのビジョンとグリーン成長と変革に向けた方向性、プロジェクト、投資ソリューションを盛り込んだ、2021年から2030年までのグリーン成長に関する国家戦略を発表しました。

世界銀行の推計によると、2022年から2040年にかけてベトナムのグリーン開発に対する資本需要は最大3,680億米ドルに達する。世界的に、グリーンボンドは持続可能な成長のための投資資本構造において重要な役割を果たしています。欧州地域でグリーン変革と成長に成功した国々では、グリーン・ソーシャル・サステナブル・ボンド（GSS）の発行割合がグリーンファイナンス全体の50～60％を占めています。アジアでもこの割合は約30～35％に達しています。

BIDVは、世界の一般的な発展傾向と政府の方向性に沿って、2021～2025年の開発戦略、2030年のビジョンを構築し、2050年までにネットゼロ銀行になるという目標を設定しました。

したがって、BIDV は、持続可能な開発戦略と ESG の実践を BIDV で研究、開発、実装するための専門ユニットを設立するなど、銀行業務のあらゆる側面において持続可能な開発戦略を実施しています。信用供与、資本動員、リスク管理活動のいずれにも適用可能な、国際基準に従った持続可能な金融枠組みを開発する。

BIDVは、石炭火力発電などの炭素排出の多い産業への融資を段階的に削減する方向に融資構造を転換し、2035年までに石炭火力発電の未払い債務をゼロにすることを目指しています。鉄鋼、セメント、肥料産業に対する信用限度を管理する。技術変革と温室効果ガス排出削減に関して企業に助言し、支援します。金利、担保政策、為替レートの優遇措置を伴うグリーンクレジット商品の発行を通じて、繊維、屋上太陽光発電、グリーン交通などの分野でのグリーン成長への投資を企業に奨励します。

2023年末までに、BIDVは市場最大のグリーンクレジット機関の一つとなり、総融資残高は2022年比11%増の71兆ドンとなる見込みです。そのうち、クリーンエネルギーと再生可能エネルギー部門の融資残高は57兆ドンで、顧客数は1,300社、プロジェクト数は1,600件となっています。

しかし、実施プロセスの中で、BIDVのリーダーたちは、グリーンボンドの発行者と投資家にインセンティブを与える明確なメカニズムとポリシーが現在存在しないことに気付きました。

「グリーンボンド市場の発展を促進し、それによってベトナムに投資資本を誘致するために、BIDVはベトナムがグリーンボンドに関連する法的枠組みを完成させることを推奨します。これには、ベトナムのグリーン基準と国際基準の類似性を考慮する必要があるインセンティブ政策を適用するための国家グリーンプロジェクトの分類と認証に関する規制が含まれます」とレ・ゴック・ラム氏は勧告した。これにより、企業は同じ標準システムに従ってプロジェクトを実施し、国内外の投資を誘致しやすくなります。

さらに、ベトナムは、さまざまなレベルの政策インセンティブに対応するレベルを含むグリーン基準の規制を検討する必要がある。グリーンボンドを発行する企業は、段階的に優遇政策を利用できるようになり、持続可能な成長を達成するための目標や動機付けも可能になります。同時に、信用機関と経済団体の業務間の具体的な規制を考慮し、グリーンボンドの発行と発行後の報告に関するガイドラインを発行します。

この大手銀行はまた、グリーンボンドの発行コストの支援、税制優遇措置など、グリーンボンドの発行における企業を支援する政策の継続的な研究と拡大を通じて、企業がグリーン化に転換し、グリーンボンドを発行するよう奨励する政策が必要であると提言しています。環境問題に関する人材の育成と育成を推進する。宣伝活動を推進し、企業が環境に配慮した変革を行えるよう奨励します。

「投資家にグリーンボンド投資への参加を奨励する。信用限度額のインセンティブ、投資利回りへの課税など、投資家が債券を購入するよう促すのに十分な規模のインセンティブを発行することを検討する。 「持続可能な開発、コミュニティ、社会に対する投資家の責任に対する意識を高める」とBIDV事務局長は提案した。