ベトナム株がピークを超える

キャッシュフローの広がりが多くの株のピーク突破を後押し

それに応じて、VN-Index は週の最初の 3 回の取引セッションで 40 ポイント以上上昇し、週の最後の 2 回のセッションでバランスを取りました。大型株は順番にポイントを上げ、今週の最初の3セッションで市場を押し上げた。

全体的に、取引週を通して緑が優勢でした。2月26日から3月1日までの取引週の終了時点で、VN指数は46.28ポイント上昇して1,258.28ポイントとなり、2023年に記録された過去のピークを超えました。 HNX-INDEXも前週比2.23%上昇し、236.43ポイントで週末を終えた。

HOSE の取引流動性は週ごとにわずかに 5.97% 減少しましたが、20 取引週の平均と比較すると依然として 33.5% を超えています。具体的には、先週の取引週では、HOSEの平均流動性は1セッションあたり9億100万株、1セッションあたり23,251億ベトナムドンに相当し、取引額は1.57%減少しました。

この動きは、キャッシュフローが依然として市場において効率性を維持し、業界グループ内で拡散・循環していることを示しています。これにより、多くのコードやコードグループがピークを超え、流動性が急激に増加しました。

外国人投資家は4週間連続で売り越しとなった後、HOSEフロアで990億ベトナムドンの買い越しを記録した。 2024年初頭以降、外国人投資家は9取引週のうち3週で買い越しとなった。取引週中の純購入額の集中はHPG（6220億VND）、SSI（5220億VND）、DGC（3290億VND）であった。逆に、純売り傾向は、FUEVFVND（3,520億VND）、VNM（3,020億VND）、VHM（2,850億VND）などのいくつかのファンド証券に強く集中する傾向があります...

先週、21/21 業界グループの株価はすべて上昇しました。その中で、最も大幅な上昇が見られた業界グループは、化学品が11.28%、通信技術が10.14%、証券が8.15%それぞれ上昇したなどです。価格上昇リストの下位にあった業界グループには、保険が1.89%、医薬品が1.04%それぞれ上昇しました。

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）の専門家は、先週、市場は2024年2月の消費者物価指数（CPI）が前月比1.04％上昇し、前年同期比3.98％上昇するなど、多くの情報を受け取ったと述べた。平均すると、今年の最初の 2 か月間で、CPI は前年同期比 3.67% 増加しました。

今年の最初の2か月間の輸出入総額は1,139.6億米ドルと推定され、前年同期比18.6%増加しました。そのうち輸出は19.2%増加した。輸入は18%増加した。貿易収支は47.2億ドルの黒字。ベトナムの2月の購買担当者景気指数（PMI）は引き続き50ポイントの閾値を上回り、50.4ポイントに達した。

注目すべきことに、今週、「2024年の株式市場発展の任務展開に関する会議」が開催されました。この会議で、ファム・ミン・チン首相は、効果的で質の高い、透明性があり持続可能な市場の開発についての強いメッセージを強調した。

同時に、首相は株式市場のアップグレードに向けた政府の決意を確認し、2025年の株式市場のアップグレードに向けて、関係省庁や部局に障害を取り除く解決策を緊急に実施するよう指示した。

注目すべき世界のマクロ経済情報について、SHSは、米国では2024年1月のコア個人消費支出（PCE）価格指数が2023年同時期に比べて2.8％上昇したが、2023年12月と比較すると0.4％上昇し、2023年1月以来の高水準となり、2023年12月の0.1％上昇を上回ったと述べた。これは、米連邦準備制度理事会（FRB）が3月からすぐに金利を引き下げるだろうという多くの投資家のこれまでの予想が実現する可能性がますます低くなっていることを示している。 SHSは、FRBが金利引き下げを開始するのはおそらく2024年後半になると予測している。

SHSの専門家は、株式市場の今後の展開についてかなり慎重な見方をしている。具体的には、この証券会社は、VN指数が1,250ポイントの強い抵抗レベルを超えたことは十分に信頼できるものではないと考えていますが、興奮が市場を押し上げ続け、1,300ポイントの強い抵抗レベルに近づく可能性があります。

VN 指数の短期および中期リスクはともに増加しています。長期的には、市場は蓄積チャネルの上昇傾向にありますが、上値抵抗に近づいているため、大きく変動する可能性があります。

ベトナム建設証券株式会社（CSI）の専門家は、プラスの傾向が継続し、指数は今後数週間で1,300ポイント前後の強い抵抗レベルに向かって動くと予想している。

しかし、現在、VN指数は4か月連続で上昇しているため、利益確定の圧力も存在している。

Mirae Asset Securities Joint Stock Company（ベトナム）の専門家も同様の見解を示しており、VN指数が1,250の水準を突破し、維持することは前向きな展開であると考えているが、1,250～1,270ポイントの領域では大きな売り圧力がかかり、市場が蓄積するには長い時間が必要になるだろう。

先週の市場動向を振り返ると、ベトナム株式市場の好調さは世界の株式市場の全体的な傾向と一致していることがわかります。

米株価指数が史上最高値を記録

VNDIRECT証券株式会社（VNDIRECT）によると、米国株式市場はわずか1週間の調整後、上昇傾向に戻った。先週の米国株式市場の成長の勢いはAI関連株によって牽引された。チップメーカーのエヌビディアの株価は、同社が予想を大幅に上回る2023年第4四半期の業績を発表したことを受けて、先週16％以上上昇した。

週末には、米国の3つの株価指数すべてが1%以上上昇しました。ダウ・ジョーンズとS&P500指数はともに史上最高値を記録した。

多くのアジアの株式市場も好調な動きを見せた。日本の株式市場は先週、過去最高の上昇を記録した。中国の株式市場も好調な展開を見せた。

人工知能（AI）の発展によりテクノロジー大手エヌビディアの株価が急騰し、世界の株価指数が過去最高値を更新する中、株式市場が「バブル」に突入しているのではないかという議論が高まっている。

業界団体である国際資本市場協会の上級顧問ボブ・パーカー氏は、資産価格が急上昇し、その中核価値を超える可能性がある時期には、急激な崩壊の危険があると警告している。パーカー氏はCNBCとのインタビューで、いくつかの重要な兆候に基づいてバブルの兆候を予測した。

パーカー氏によると、最初の兆候は評価額を見ることだ。 Nvidia の評価額を見ると、この数字が非常に高いことは明らかです。 2番目の兆候は投資家のポジショニングです。市場バブルが発生すると、投資家は 1 つの市場またはセクターに非常に集中することになります。

一方、JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモン氏はAIをバブルとは考えていない。パーカー氏は深刻な市場暴落を予測していない。代わりに、投資家は集中した地域からより広範な市場へと移動するでしょう。