株式市場にとって約2年で最も混乱した週

為替レートと中東情勢の緊張の影響

午後の取引開始からわずか1時間弱で市場が60ポイント近く売られる「嵐のような」第2セッションで始まった。その後の取引セッションでは、売り圧力が引き続き指数を押し下げ、需要は週の最終セッションに参加を示したものの、指数を基準値に戻すことはできなかった。

4月15日から19日の取引週を終えた時点で、VN指数は1,174.85ポイントとなり、101.75ポイント（7.97%）下落し、今年の最初の3か月間のほぼ達成分を帳消しにした。これは、2022年10月以来のVN-Indexの週間下落としては最大となります。

流動性は「爆発的な」取引週となり、売り圧力が高まり市場全体に広がったため、20セッション平均を上回った。今週全体では、HOSEフロアの平均流動性は10億7,000万株に達し、前週比41.23%増、取引額は26兆1,170億ベトナムドンに相当し、36.9%増となった。

ベトナム建設証券株式会社（CSI）のアナリストは、21/21業界グループすべてがポイント下落したと述べた。最も「激しい」売り圧力は、証券が12.59%下落、工業団地が11.31%下落、建設が10.58%下落したなどの業界グループから生じた。

対照的に、「防御的」な業界グループへの影響は小さく、例えば航空は 0.29% 減少、医薬品は 1.51% 減少、通信技術は 2.71% 減少しました。

CSIは、イスラエルとイランの間の緊張が週末（4月19日）にかけて高まる傾向にあるため、為替レートのホットスポットは沈静化する兆候を見せていないと考えている。このことは投資家の行動に大きな心理的影響を及ぼし、週末の取引セッションでアジア株式市場は下落に転じた。

ベトナム株も例外ではなく、ベトナム国家銀行（SBV）が為替レート介入のため米ドルを売ると発表したことで、午前の取引で下げ幅が一部縮小したにもかかわらず、急落して取引を終えた。

今週の流動性も注目に値しました。わずか 4 セッションの取引でしたが、HOSE の一致取引量は 20 週間平均と比較して 13.6% 増加しました。売り圧力は完全に活発で、高い流動性で市場を混乱させており、下降トレンドが依然として優勢であることを示しています。

CSI は、投資家がより慎重になり、追加購入を制限し、リスク管理戦略を優先することを推奨しています。今後数週間のサポートレベルは 1,125 ～ 1,132 ポイントになると予想されます。

Mirae Asset Securities Joint Stock Company（ベトナム）は、先週、投資家は、USD/VND為替レートが継続的に史上最高値に達するなど、マクロ的な性質のネガティブな情報を継続的に受け取ったと述べた。中東の緊張;外国純売却これがVN-Indexが急落した主な理由かもしれません。マクロ要因は多くのネガティブな情報を示しているため、全体的にVN-Indexはリスクのある状態にあります。

短期的には、1週間で8%の下落は、現金を多く保有する投資家の底値狙い心理を刺激する可能性があり、VN指数はテクニカルな回復に近づくと予想されます。技術的な観点から見ると、指数のサポートレベルは 1,176 ポイントと 1,181 ポイントです。これらの重要なレジスタンスに初めて触れた後、VN 指数は回復する可能性があります。

サイゴン - ハノイ証券株式会社（SHS）は、先週、外国人投資家が取引を増やし、HOSEで2兆2,482.3億ドン相当の売り越しを続け、HOSEでの外国人投資家による売り越しが連続したと発表した。これは、HOSEフロアにおける外国人投資家による純売りが7週連続で続いたことになる。外国人投資家による売り越しの焦点は依然として大型株に集中しており、VHMは6,780億VND、FUEVFVNDは3,850億VND、CTGは2,370億VNDの売り越しとなった。

先週、市場は2023年の最高価格サポートゾーンである約1,250ポイントを維持できず、過去5か月続いた上昇トレンドが終了し、世界情勢に関するネガティブなニュースとともに投資家心理が悪化したことで、急落した。

VN-Indexは1,150～1,250ポイントの幅広い蓄積チャネルに戻り、上昇トレンド（上昇トレンド）を形成する勢いを失いましたが、市場はより長い期間、スイングトレンド（短期的な取引スタイル、短期的な市場の動きを捉えるために数日から数週間の期間にわたって取引注文を保持する）になる可能性があります。 SHSは、VN指数が上記のチャネル内で動く場合、中期的にはこれは依然として蓄積の動きであり、新たな下降トレンドサイクルに陥るリスクはないと考えています。

SHSの専門家は、2024年第1四半期のGDPが過去5年間で最高の5.66%増加したことから、国内のマクロ状況は2024年に徐々に改善の兆しを見せていると考えている。しかし、信用の伸びが弱いことから経済の資本吸収力が低いこと、為替レートが高止まりしていること、不動産市場、特に債券市場の困難に根本的な変化がまだないことなどから、マクロパラメータはまだ完全な改善を示していない。

世界経済は不安定なまま低成長が続いており、特にフランス、ドイツ、オランダ、英国など多くの経済が景気後退に陥っているEU地域では、世界経済の状況も予測不可能です。

さらに、米連邦準備制度理事会（FRB）は、米国経済はインフレがFRBの目標である2%に戻る兆候をまだ示していないと述べた。金利を引き下げる適切な時期に到達するまでには「予想よりも長い時間」かかる可能性がある。同時に、中東の緊張は高まっています。

したがって、マクロ経済情勢が複雑に絡み合う中で、世界的な不安定性の高まりが、市場が調整圧力にさらされている理由の 1 つとなっています。

SHSは、VN指数は引き続き低下しており、さらに下落するリスクが高まっているとコメントした。短期投資家は市場の回復を利用してポートフォリオのウェイトを安全なレベルまで減らすべきです。

市場は1,150～1,250ポイントの幅広い蓄積チャネルに戻りつつあり、蓄積の動きはより長く続く可能性があるため、中期投資家は現在の状況で投資を分散させるべきではなく、より信頼性の高い蓄積フェーズを辛抱強く待つ必要がある。

実際、先週のベトナム株の急落も、世界中の市場の一般的な傾向と一致しています。

米国株が過去最低を記録

週末時点で、ダウ平均株価は211.02ポイント（0.56%）上昇して37,986.4ポイント、S&P500は43.89ポイント（0.88%）下落して4,967.23ポイント、ナスダック総合指数は319.49ポイント（2.05%）下落して15,282.01ポイントとなった。

これまで、4月16日と18日の2回の取引では、ダウ平均株価指数は上昇したが、S&P500指数とナスダック総合指数はともに下落傾向にあった。 4月15日と17日の2回のセッションでは、米国の主要株価指数3つすべてが下落圧力にさらされた。

今週全体では、S&P 500は3.05%下落し、ナスダック総合指数は5.52%下落したが、ダウ平均は0.01%上昇した。

S&P 500の週間下落率は2023年3月以来最大となり、ナスダック総合指数の週間下落率は2022年10月31日以来最大となった。

S&P500指数とナスダック総合指数は6営業日連続で下落し、2022年10月以来の最長の連敗となった。S&P500指数は3月28日の過去最高値から5.46%下落した。

米国株式市場は、2023年11月以来5か月間の上昇の後、最近圧力にさらされている。

予想を上回るインフレなど、さまざまな要因。堅調な雇用市場中東の地政学的緊張により原油価格が上昇し、ジェローム・パウエルFRB議長を含むFRB当局者の発言を受けて、トレーダーらはFRBがいつ利下げするかという予想を先送りにした。

金融仲介会社ウェルススパイア・アドバイザーズの上級副社長オリバー・パーシェ氏は、市場は依然としてＦＲＢの政策シグナルに適応している最中であり、中央銀行が今年金利を引き下げるかどうかも検討中だと述べた。

スコープ・マーケッツのアナリスト、ジョシュア・マホニー氏は、中東における地政学的緊張の高まりと、FRBが長期にわたって金利を現在の水準に維持する可能性があることから、トレーダーは懸念を抱いていると指摘した。

金融サービス会社イーバリーの専門家マシュー・ライアン氏は、中東の政治的緊張が拡大したり、最悪の場合、他の国々が関与したりすれば、市場では安全資産への逃避の波が見られる可能性があると述べた。