緊張が絶えず高まっているにもかかわらず、なぜ原油価格は「落ち着いている」のでしょうか?

1バレル100ドルの閾値を突破できず

中東情勢の緊張が高まっているにもかかわらず、米国産原油とブレント原油は週の取引を約3%下落で終えた。したがって、原油価格が1バレル100ドル以上に達する可能性があるという懸念は現実のものとなっていない。

実際、米国の原油先物は4月19日に1バレル83.14ドルで取引を終えた。これは、現在の緊張が高まる数日前の3月下旬以来の最低価格だ。 4月13日のイランによるイスラエルへのミサイルとドローン攻撃を受けて、原油価格は3日連続で下落していたが、4月19日にイスラエルがイランに報復したとの報道を受けてわずかに上昇した。

投資家らは、限定的な報復措置により大きな損害や死傷者が出なかったことから、イランは反撃を控えるようになったと考えているようだ。

「トレーダーらは、イスラエルとイランが本気で緊張を高めることに関心があるとは考えておらず、面子を保つために象徴的な行動を取っているだけだと考えている」とエネルギー企業ベランダラ・エナジー・パートナーズのCEO、マニッシュ・ラジ氏は語った。この専門家によると、市場は石油の流れに混乱はないと予想しているため、これらの衝突は石油市場に衝撃を与えていないという。

クロックタワー・グループのチーフストラテジスト、マルコ・パピッチ氏はこの見解を共有し、顧客に対し次のように語った。「少なくとも両国の領土への直接攻撃という点では、イスラエルとイランの間の緊張の高まりは終わった。」パピッチ戦略官は、イスラエルとイランの紛争が長期化することは想像もできないどころか、不可能だと述べた。

しかし、1バレルあたり130ドルの閾値まで急騰する可能性はまだある。

アゲイン・キャピタルの共同創業者ジョン・キルダフ氏によると、石油市場が最も懸念しているのは、イスラエルがイランの核施設の一つを攻撃し、それがテヘランの報復につながる可能性があることだ。しかし、イスラエルに自制を求める国際的な圧力は功を奏したようだ。国際原子力機関（IAEA）は先週、イランの核施設に被害はなかったことを確認した。

しかし、キルダフ氏は中東での戦争のリスクは非常に高く、石油供給が遮断される可能性があると述べた。同氏は、過去にはすべての紛争が外交手段によって解決されており、そのため石油市場は影響を受けなかったと述べた。

今回はエネルギー市場も幸運でした。イスラエルと米国主導の同盟国は、イランが発射した300発以上のミサイルとドローンのほぼ全てを撃墜しており、これによりベンヤミン・ネタニヤフ首相率いる政府に対する報復圧力が和らぐ可能性がある。

しかし、オバマ前米大統領の国家安全保障問題担当大統領補佐官を務めたトム・ドニロン氏は、イランの目的はイスラエルに深刻な損害を与えることだと述べた。 「長期的には、これはこの地域の構造的リスクの増大だ」とドニロン氏は先週ニューヨーク市で開かれたコロンビア世界エネルギーサミットで警告した。

焦点は依然としてホルムズ海峡にある。ホルムズ海峡は、ペルシャ湾から世界市場へ毎日1,900万バレルの石油が輸送される狭い海峡である。エネルギー会社ラピダン・エナジー・グループによれば、海峡で大きな混乱が生じた場合、世界の指標であるブレント原油価格は１バレル１３０ドルまで上昇する可能性がある。

「イランについて話すとき、誰もがホルムズ海峡に注目する」とキルダフ氏は語った。この専門家によれば、海峡を閉鎖するのはほぼ不可能だという。しかし、もし彼らが船舶の移動を阻止し始めたら、石油市場は注目するだろう。