企業は数兆ドンの債券返済の圧力に直面

ベトナム債券市場協会（VBMA）がハノイ証券取引所（HNX）と国家証券委員会からまとめた最新データによると、2024年2月23日の情報発表日現在、年内償還予定の社債総額は258,239億ベトナムドンである。そのうち、満期を迎える債券の価値の38％は、約99兆2,340億ベトナムドンで不動産グループに属し、次いで約54兆4,960億ベトナムドンで21％を占めている。

HNXに発表されたデータによると、2024年には数兆ドンの債券が満期を迎える予定だ。非上場または新規設立の不動産会社が発行した高額債券も多数含まれています。

一例として、サイゴン投資開発株式会社（SDI Corp）の債券ロットコードSDICB2124001があり、総額は6,574億ベトナムドンで、2024年12月15日に満期を迎えます。これは今年最大の満期価値を持つ債券ロットでもあります。

ゴールデンヒル投資株式会社が発行した債券ロットコードGHICB2124001は、発行額5,760億ベトナムドンで、2024年4月15日に満期を迎えます。ナムアン投資貿易株式会社の債券ロットコードNAN12301、発行額4,700億ベトナムドンは2024年9月に満期を迎えます。

ダイ・フー・ホア株式会社はまた、2024年12月に満期を迎える3兆5,600億ベトナムドン相当の債券も保有している。

フンイエン都市開発投資株式会社の債券コードHYD22301とHYD22302の2ロットの発行額はそれぞれ4兆4,500億ベトナムドンと2兆7,500億ベトナムドンで、今年3月に満期を迎える。

ダイ・フー・ホア株式会社はまた、2024年12月に満期を迎える3兆5,600億ベトナムドン相当の債券も保有している。

VNDIRECT証券株式会社（VNDIRECT）の推計によると、2024年に満期を迎える社債への圧力は依然として大きく、満期を迎える個々の社債の総額は約207兆VNDで、2023年と比較して3％減少しています。そのうち59.3%は不動産業です。さらに、多くの発行組織は依然として満期を迎える債券の債務の支払いに困難を抱えています。

2024年2月には、約1兆8,260億ドンの個別債券が満期を迎えます。今年2月は2024年に満期を迎える個別債券の価値が最も低い月の一つでもありますが、2024年3月からは再び満期圧力が高まるでしょう。

発行活動に関して、VNDIRECTの専門家は、政府の政令第08/2023/ND-CP号：国内市場での個別社債の募集と取引、および国際市場への社債の募集を規制する政令のいくつかの条項の修正、補足、および実施停止（政令08）が失効し、プロの証券投資家に関する規制と義務的な信用格付けの実施が、個別発行活動の急激な減少の主な理由の1つであると認識しました。

VBMAによると、年初から2月23日までの社債発行総額は5兆3,500億ドンで、公募発行は2件で2兆6,500億ドン、総発行額の49.5%を占め、私募発行は4件で2兆7,000億ドン、総発行額の50.5%を占めた。

買い戻し活動について、VBMAによると、企業は2月に1兆5,950億ドン相当の債券を買い戻した。年初以来、満期前に買い戻された債券の総額は9兆1,300億ドンに達し、2023年の同時期と比較して43％減少した。不動産は主要な産業グループであり、満期前の買い戻し総額の59％（約4兆4,730億ドンに相当）を占めています。