証券会社は成長を続ける

特に、先日行われた2024年株式市場発展任務の実施に関する会議で、首相は、2024年のベトナム株式市場は引き続き前向きに発展し、2030年までの社会経済発展戦略と株式市場発展戦略の成功裏の実施の重要な前提を築き、近い将来、2025年までにベトナム株式市場をフロンティア市場から新興市場に昇格させると確信している。これは、証券会社が成長を回復すると期待する根拠でもある。

SSI証券株式会社（SSI）によると、ベトナムは2023年よりもはるかに良好なマクロ経済環境で2024年を迎える。経済サイクルはまだ回復の初期段階にあるが、株式サイクルが先行することが多く、中期的にはさらなる成長の余地が残っている。

しかし、回復サイクルの初期段階では、多くのリスク要因が依然として存在しており、株式市場は大きな変動を経験するでしょう。良い面としては、強気相場におけるボラティリティは依然として株式市場に資金を引き寄せるだろう。低金利環境は、国内の個人投資家の資金が引き続き株式市場に流入し、証券会社の業績を支える重要な要因となっている。

COVID-19期間後、ベトナムの株式市場に参加する国内投資家の数は飛躍的に増加しました。今年は、特に国内投資家にとって魅力的な投資選択肢が不足している状況において、低金利環境が長期間続くことで個人のキャッシュフローが増加するだろう。

証券会社の場合、仲介、信用貸付、自己勘定取引が営業収益の最大の割合を占めており、ファンダメンタルズの改善により、2024年も業績は拡大し続けると予想されます。

証券会社間の競争環境により、証券手数料は0.2％（2021年）から2023年第4四半期には約0.15％に低下しましたが、証券会社は依然として高い市場流動性のおかげで営業収益を拡大しました。したがって、今年予想される流動性は、仲介収入の拡大に役立ち、仲介手数料や手数料の削減を相殺する可能性があります。

さらに、資金調達活動を促進することは、証券会社の資本コストの削減や純金利マージン（NIM）の向上にも役立ちます。税引前利益も証券会社の営業コストの低下から引き続き恩恵を受けており、低金利環境は企業の財務負担を軽減する可能性がある。

証券会社は今後の市場需要に備えて資金調達活動を強化している。社債ポートフォリオの再構築のために資本を増強する少数の証券会社を除き、資本増強により証券会社の証拠金貸付能力が拡大し、健全なバランスシートが維持されるとともに、国家証券委員会が定める資本安全性要件も満たされることになる。

より早く資本増強ができる証券会社は、他の証券会社よりも証拠金貸付活動を加速し、より多くの市場シェアを獲得し、より良い業績を達成できる条件を備えていることになります。

ACB証券会社（ACBS）の専門家は、市場アップグレード措置、今年導入された新しいKRX取引システム、および金利の低下により、証券業界は流動性の増加から恩恵を受けると考えています。

ヴィナキャピタル・ファンド・マネジメント社によれば、この証券株群は市場への迅速な反応により常に投資家の注目を集めている。証券会社の利益は2024年に38％に達すると予想されている。VinaCapitalは、金利の低下が証拠金取引の増加を支援すると考えている。

ユアンタ・ベトナム証券株式会社は次のようにコメントしている。「他の投資チャネル（預金、不動産、債券、金）は利回りがそれほど魅力的でなかったり、短期的には潜在的なリスクがあったりする中で、株式市場は引き続きキャッシュフローを誘致する投資チャネルであるため、証券会社は今年もプラスの利益成長を維持するだろう。」

統計によると、証券会社の2023年第4四半期の総利益は約5兆7,000億ドンと推定され、2022年第4四半期の約4倍に達しました。ただし、2023年第4四半期の利益は前四半期と比較して約19％減少しました。証券業界の利益は、2023年の最初の3四半期は成長していたものの、今回初めて減少した。

実際、2023年第4四半期の株式市場のマイナス展開は証券会社の業績に影響を与えています。 HOSEフロアの平均注文マッチング取引流動性は、2023年第4四半期に1セッションあたり14兆VNDに達し、前四半期と比較して約30％減少しました。

業績は期待に届かなかったものの、今年の市場や証券会社に対しては依然として多くの専門家が前向きな見方をしている。実際、今年の初めには株価指数は高い流動性とともに上昇しました。