金価格が急騰しているときに「大金を稼ぐ」のは簡単ではない

金メダルのおかげで「銀メダル」を獲得する人は多くない

ティエン・リーさん（ホーチミン市タンビン区在住）は、金の価格が上がりすぎていることに気づいたため、過去数年間貯めていた4つの数字「9」が刻まれた金の指輪をすべて売るつもりだったと語った。

「2021年末、夫と私は結婚指輪を購入し、4番9番の金の指輪を1両あたり5260万ドンで購入して貯金しました。現在、市場の金の指輪の価格は1両あたり6880万ドンから変動しています。 「差額を差し引くと、1タエルあたり1600万ドン以上、4タエルを掛けて約6400万ドンの利益が出る」とティエン・リーさんは計算した。

ティエン・リー氏の分析によると、金価格が「急騰」しているとき、金への投資で「大金を儲ける」のは非常に簡単であるようだが、ホーチミン市宝石美術協会のグエン・ヴァン・ズン会長は、最近、宝石市場に買い手がほとんどいないため、それは簡単ではなく、金価格の上昇で「大金を儲ける」人はそれほど多くないと述べた。

「実際、最近、金取引ユニットの売上は約70％減少しました。最近になって、ケースや加工にあまり費用がかからないため、4と9の数字の金の指輪を購入して保管する人が増えました。しかし、購入者の数は多くないため、利益は出ていません」とグエン・ヴァン・ドゥン氏は語った。

メイバンク投資銀行の投資コンサルティングディレクター、ファン・ドゥン・カーン氏も、金は継続的に新たな高値を更新しており、このチャネルへのキャッシュフローは依然としてあるが、現在、金価格はかなり高く、利益率はそれほど高くないと述べた。したがって、金投資チャネルはあまり魅力的ではなく、金価格が高すぎるため「損をする」可能性が高くなります。

同様に、KISベトナム証券会社の分析部門責任者であるトラン・チュオン・マイン・ヒュー氏は、過去6か月間に金に投資した場合、金の購入者は約10％の利益を得ることができると述べた。しかし、金の価格が急上昇していると同時に、心理学と追跡に基づいた購入と投資の経験から、投資チャネルとして金を選択する人は多くありません。保管目的や結婚目的で購入することを選択する人はごくわずかです。そのため、多額のキャッシュフローが金の流通経路に流れ込むことはありません。

株式や不動産への投資余地はまだたくさんあります。

金の価格があまりにも「急激に」上昇しているため、価格を操作する「サメ」がいるかどうかについて多くの疑問が生じています。この問題について議論し、ベトナム金ビジネス協会副会長でベトナムの世界金協会顧問のフイン・チュン・カーン氏は次のように述べた。「SJCの金の価格が世界価格と大きく異なるのは、需要と供給の非対称性によるものであり、企業や機関が「価格を固定」しているからではない。」したがって、行政措置によって金価格を引き下げることは不可能である。

チュオン・マイン・ヒュー氏も同意し、「最近の金価格の高騰は、為替レートが高水準に留まっていることに関係している」と述べた。しかし、予想通り、2024年第2四半期までに米連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き下げ政策を転換した場合、為替レートは下落し、金市場にも大きな影響を与えることになるでしょう。今後、FDI資本の支出が継続し、為替レートが下落すると、金市場もそれに応じて下落するでしょう。

「国立銀行の今後の措置にSJC金地金の供給増加が含まれていれば、金価格は下がるだろうが、そうでなければ金価格は再び上昇するだろう。」 「2023年12月末と同様に、たった1日で金価格は1タエルあたり500万ドンまで下落しましたが、現在は再び1タエルあたり7800万～7900万ドンまで上昇しています」とカーン氏は述べた。

一方、銀行・金融の専門家であるドクターは、グエン・トリ・ヒュー氏は、投資資金の流れが銀行から他のチャネルへと移行するだろうと考えている。現在、資本流入を引き付ける可能性が最も高い経路は、金と株式の 2 つです。特に、政府が金に関する法令を改正する解決策を見つけるまでは、金の価格は上昇し続ける可能性が高い。したがって、一部の投資家は引き続きこのチャネルに資金を注ぎ込む可能性が高いでしょう。

しかし、経済専門家のグエン・トリ・ヒュー氏は、政府の政策や政令24号の改正の影響で金価格が反転し、下落する可能性があるため、金への投資を考えている投資家はもう少し待つことを勧めている。一方、米国の政治情勢や今年の米国大統領選挙は金市場に非常に大きな影響を与えます。したがって、金投資家は注意する必要がある。

金価格が新たな高値を更新し続けているこの時期にどの投資チャネルが魅力的かという点について、ファン・ドゥン・カーン氏は、キャッシュフローは依然として株式市場に集中するだろうと述べた。最近、株式市場は回復しましたが、多くの資金がまだ貯蓄チャネルにあるため、キャッシュフローは依然として弱いです。また、株式市場は回復しているものの、歴史的なピークには程遠いため、このチャネルは今後もさらなるサポートを受けることが期待されます。

さらに、ファン・ドゥン・カーン氏によると、もう一つの非常に有望なチャネルが不動産だという。このチャネルは、長期的にはキャッシュフローを引き付けるでしょう。なぜなら、現在、他のチャネルが上昇し、ピークを形成している一方で、これが「底値」にある唯一のチャネルだからです。

トラン・チュオン・マイン・ヒュー氏も、現時点ではほとんどの投資家にとって最良の投資チャネルは依然として株式であり、他のチャネルも割り当てられるが、その割合は小さいことに同意した。その理由は、株式市場は流動性が高く、中長期的な成長トレンドに対する肯定的なサポートシグナルが多く存在し、このチャネルに大量のキャッシュフローが確実に流入するからです。仮想通貨に関しては、このチャネルも回復しつつあるものの、ベトナムでは合法的な投資チャネルではありません。

不動産市場に関しては、グエン・トリ・ヒュー氏は他の専門家と同様に、2024年後半にしか回復できないと考えている。今年上半期の問題は、依然として資金不足、市場リスク、人々の予算に合った商品の不足です。

ヒュー氏が指摘したもう一つのチャネルは外国為替市場である。「今年は、ベトナムドンが米ドルに対してその価値を維持できる可能性があるため、この市場は引き続きポイントを上昇させると予測されます。」具体的には、FRBが金融政策を転換した場合、米ドルは下落し、VND/USDの為替レートは約3％上昇する可能性があります。」

銀行預金チャネルに関しては、現在の動員金利は引き続き低下しているものの、経済がより効率的に運営される2024年後半には融資需要が増加する可能性があり、銀行は資金を動員するために動員金利を引き上げざるを得なくなり、貸出金利が再び上昇する可能性があります。