MXV指数商品指数は7ヶ月ぶりの高値から下落

ココア価格は史上最高値から急落、砂糖価格は8日連続で下落

昨日は、10品目中6品目が大幅下落となり、産業資材グループが市場全体の動向を牽引した。そのうち、ココア価格は主に利益確定の売り圧力により、過去最高値から7％以上下落した。一方、砂糖価格は世界的な供給拡大の可能性を背景に8日連続で下落し、15カ月ぶりの安値となった。ブラジルでは、主要生産地域で大雨が降るなど最近の天候が良好で、2024～25年のサトウキビ収穫見通しが大幅に改善しました。また、フランスでは、同国農業省が2024年のテンサイ栽培面積を39万9000ヘクタールと確定しており、これは2023年に比べて4.9％の増加となる。

同様の傾向で、綿花価格は、アメリカ綿花に対する世界的な需要の弱まりに対する市場の懸念により、2.42%下落し、3か月以上ぶりの最低水準となった。 4月11日までの週間輸出報告によると、米国は2023～2024年作期の綿花をわずか8万1500俵しか販売しておらず、前週比4％減、過去4週間の平均比10％減となった。一方、今週の綿花輸出量はわずか274,100俵で、前週と過去4週間の平均からそれぞれ25%と23%減少した。

一方、コーヒーは昨日も上昇の勢いを維持し、工業原料市場全体の明るい材料となった。しかし、前回のセッションと比較すると上昇の勢いは大幅に弱まっています。終値では、ロブスタ価格は0.71%上昇して1トン当たり3,977米ドルとなり、30年ぶりの高値を維持し、1トン当たり4,000米ドルという過去最高値に近づきました。一方、アラビカ豆の価格も0.68%上昇し、2022年9月以来の高値で取引された。

全体的に、世界最大のロブスタコーヒー供給国であるベトナムの2024/2025年産コーヒー供給の見通しは依然として非常に悲観的であり、特にロブスタ価格、そして一般的に世界のコーヒー価格の主な原動力であり続けています。長引く乾燥した天候により、若い果実の枯死が増加し、年末の生産性と収穫量に影響が出ています。

しかし、ブラジルの農家が2024～2025年産の収穫を開始し、2023～2024年産の残りのロブスタコーヒーを積極的に市場に送り出しているため、増加は鈍化の兆しを見せている。 4月9日時点で、同国の現在の収穫のロブスタコーヒーの販売は生産量の96％に達し、2019/20年の同時期より5パーセントポイント高く、5年間の平均を上回った。

さらに、ブラジル地理統計研究所は最近、同国の2024年のコーヒー生産量の予測を6,020万袋に引き上げた。これは前回予測より1.4%増、2023年より5.6%増となる。このうちアラビカ種の生産量は4,120万袋に達し、前回予測より0.6%増、昨年より4.5%増となった。

国内市場では、中央高地と南部諸州のコーヒー生豆の価格が継続的に急上昇している。昨日（4月16日）時点で、国内コーヒー購入価格は114,000 VND/kgを超え、今年初めに比べて約67％増加し、昨年の同時期に比べて約2.3倍に上昇した。

金属価格は好調な時期を経て下落

4月16日の取引終了時点では、金属価格ボードでは赤が優勢でした。貴金属については、安全資産としての役割が失われたため、銀とプラチナの価格はともに下落した。注目すべきは、銀価格が12セッション連続の上昇を終え、1.19%下落して1オンス当たり28.37ドルで取引を終えたことだ。プラチナ価格は2営業日連続で下落し、0.59%下落して1オンス当たり975.2ドルとなった。

中東紛争が市場が懸念していたほど激しくエスカレートしなかったため、銀とプラチナの価格は下落した。さらに、ドル高により貴金属価格にさらなる圧力がかかった。ドル指数は、利下げ期待の弱まりと米国の経済見通しの好転により、5セッション連続で上昇し、現在は5か月ぶりの高値で推移している。フェドウォッチ金利トラッカーによると、米連邦準備制度理事会（FRB）が6月に金利を引き下げる確率は20％弱で、先週の約56％から大幅に低下した。

ベースメタルの価格も全般的に下落し、鉄鉱石価格が2.51%下落して全体の下落を牽引した。中国が3月の粗鋼生産量の減少を発表し、予想よりも需要が弱く在庫が増加する中、鉄鋼メーカーが生産量を削減したことから、鉄鋼原料価格は圧迫された。

具体的には、中国の粗鋼生産量は3月に8,827万トンとなり、前年同月比7.8%減少した。中国の第1四半期の粗鋼生産量は2億5,655万トンで、前年同期比1.9%減少した。

注目すべきは、逆に、ベースメタルグループの中で価格が上昇した商品はLMEアルミニウムだけだったことです。終値では、LMEアルミニウム価格は0.25%上昇して1トン当たり2,561米ドルとなり、1年以上ぶりの高値圏を維持した。米国と英国がアルミニウムを含むロシア産金属の取引と輸入を禁止したことで、アルミニウム価格は供給途絶に対する懸念から引き続き上昇した。

また、消費需要の回復により中国における一次アルミニウム生産が増加していることも価格を支える要因となっている。中国の3月の一次アルミニウム生産量は359万トンで、前年比7.4%増加した。今年最初の3か月間の一次アルミニウムの総生産量は1,069万トンに達し、前年同期比6.8%増加した。