中国の購買力により金価格は過去最高値に

ブルームバーグの分析によると、金価格の上昇は米連邦準備制度理事会（FRB）が間もなく金融政策を緩和するだろうとの見方が引き金になっていると多くの人が考えている。しかし、この記録的な回復の基盤は中国にあります。

数か月に及ぶ混乱の後、世界の金市場は3月8日に突然再び活発化した。以前、3月5日に金は2023年12月に記録された記録を破り、その後数日間にわたって価格が継続的に上昇して新たな高値を更新しました。

ブルームバーグ氏は、先週の金価格の回復は非常に特別なものだったと述べた。金は安全資産として位置付けられており、世界経済や地政学的な混乱時には価格が上昇する傾向があります。しかし先週、世界では大きな変動は観測されませんでした。

そのため、アナリストたちは、金価格の「上昇」を、金のボラティリティを動かす重要な要因である市場動向を追跡するアルゴリズムに基づいて説明しようとしてきた。

分析によると、世界の金はここ数か月、1オンス当たり2,000ドルの閾値付近で取引されており、これはCOVID-19パンデミック前の2019年の平均価格を大幅に上回っている。さらに、中央銀行が金融政策を引き締め、金利が新たな高値に達したにもかかわらず、金価格は高値を維持し続けています。

昨年、多くの西側諸国の投資家は高金利のおかげで金を売却し、より高い収益を得られる他の資産に切り替えることを選択したが、中国を筆頭とする新興国の中央銀行による「大規模な」金購入によって、世界の金需要は依然として強化された。

さらに、資産を保管するニーズが高い中国人は、株式市場の混乱や国内不動産セクターの弱体化から生じるリスクから資産を守るために、金の延べ棒、金塊、金の宝飾品などの金製品の購入も増加している。

「金市場は西側諸国の投資家によって動かされているわけではない」とナティクシスの商品アナリスト、バーナード・ダダ氏は語った。中国は2023年および2024年の最初の数か月間、金価格上昇の原動力であり続けるだろう。」

しかし、専門家のダダ氏は、今回の金価格上昇の理由はアジア最大の国だけではないとも指摘した。

専門家のダダ氏によると、FRBが近いうちに金利を引き下げるだろうという期待も金価格の重要な原動力となっている。 3月1日の金価格の急騰は、最新の経済データが米国の製造業活動が予想より弱く、消費者心理も落ち込んだことを示し、政策当局が予想より早く金利を引き下げるとの憶測につながったことを受けて起きた。

次に、3月6日と7日、米議会での公聴会で、ジェローム・パウエルFRB議長は、FRBが今年中に金利を引き下げる可能性を改めて明言し、投資家が金に注目するきっかけとなり、金価格は記録的な水準にまで上昇した。

最近では、米国商品先物取引委員会が、金が過去最高値を更新した3月5日までの週に、資産運用担当者らが金の購入を増やしたことを明らかにした。これは投資ファンドも最近の金価格上昇の要因となっていることを示している。

しかし、ブルームバーグは、世界の金価格が10年以上前に設定されたインフレ調整後の最高値に達するにはまだ長い道のりがあると述べた。

2000年代初頭以来、世界の金価格は合計で600%以上上昇しました。しかし、インフレ調整後でも、金は1980年1月に記録した1オンス当たり850ドルの高値をまだ下回っており、これは現在の1オンス当たり3,000ドル以上に相当します。

そこからブルームバーグは、中国人の買いが最近の金市場の主力となっているのであれば、FRBの政策が引き続き市場の主な原動力となる可能性があると結論付けた。

「記録的な高値を特徴とする現在の市場動向は、私の経験では前例のないものだ」と、ドイツの企業ヘレウス・グループのシニアトレーダー、アレクサンダー・ツンプフェ氏は語った。 ツンプフェ氏は、現在の金市場の特殊性は、市場動向の複雑さと金価格に影響を与える要因の多様性を強調していると述べた。