世界の商品価格は下落傾向に転じる

小麦価格が2%以上下落

3月26日の取引終了時点で、農産物7品目すべての価格が売り圧力にさらされていた。そのうち小麦は2％以上急落し、下落の主因となった。 MXVによれば、市場の利益確定圧力に加え、黒海地域の豊富な供給による価格への強い競争圧力も引き続き受けている。具体的には、ソブエコンはロシアが先週、小麦を114万トン輸出したと発表し、前週の93万トンから増加した。 SovEconはまた、3月の同国の小麦輸出量が2023年の同時期の480万トンに対して過去最高の500万トンに達する可能性があると予測している。

トウモロコシ価格も3営業日連続で下落した。取引開始時の綱引きの後、市場がブラジルの生産見通しに関する前向きなシグナルに反応し、夕方の取引では売り圧力が強まった。取引終了時点で5月限の価格は1.2%の急落を記録した。

CONABによると、ブラジルの23/24年作期最初のトウモロコシの収穫進捗は予想面積の42.8%に達し、昨年の同時期の41.9%を上回った。 2作目についても、作付けはほぼ完了しており、面積の96.8%が完了している。これは昨年の同時期の91.1%と比較して大幅に増加している。全体的に、この南米の国での畑仕事は比較的順調に進んでおり、理想的な時期を外れて2回目のトウモロコシ作付けを行うリスクは最小限に抑えられている。さらに、ブラジル国立気象研究所（インメット）は、3月26日は全国的に十分な降雨があったと発表した。インメットによれば、ブラジル中西部では今週中ずっと雨が降り続けるだろう。天候がより良好になるとの期待は、同地域の農作物の回復と成長を後押しし、今年の同国の供給見通しを強化するだろう。これが昨夜トウモロコシ価格に「弱気」の影響を与えた主な要因だった。

米国では、ほとんどの市場が、近日発表される「2024年作付予想」レポートで発表される24/25年度のトウモロコシ作付面積が9,178万エーカーになると予想しています。この数字は前回の農業展望会議で示された9100万エーカーを上回っており、今年の米国の農作物の規模が予想よりも大きくなるだろうという市場の期待を反映している。上記の情報も前回のセッションでのプレッシャーに寄与しました。

国内市場では、3月26日朝、我が国の港に輸入された南米産トウモロコシの価格が若干上昇したことが注目された。カイラン港では、4月渡しの南米産トウモロコシ先物は1キログラム当たり6,500～6,550ドンであった。 5月の引渡し期間では、提供価格は6,350〜6,500 VND/kgで変動しました。一方、ブンタウ港での輸入トウモロコシの販売価格は、カイラン港での取引価格よりも100ドン/kg低く記録された。

熱く燃える金属市場

昨日の取引終了時点で、金属価格ボードはほぼ赤で覆われていました。貴金属では、銀価格が1.08%下落し、1オンス当たり24.62ドルで止まった。対照的に、プラチナ価格は2セッション連続で上昇し、0.06%の小幅な上昇で1オンスあたり909.3ドルで取引を終えた。

米国の重要なインフレ報告の発表を前に投資家が慎重になり、特に米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しに関するシグナルがまちまちだったため、貴金属価格は圧迫された。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、今年３回の利下げを予想していると述べた。対照的に、FRBのリサ・クック総裁は、FRBはいつ金利引き下げを開始するかを決定する際には慎重に進める必要があると警告した。

しかし、世界最大のプラチナ採掘国である南アフリカでの供給途絶に対する懸念から、プラチナ価格は依然として上昇した。ブルームバーグによると、南アフリカの国営電力会社エスコムは、電力網から2,000メガワットを削減する第2段階の負荷制限を実施する予定だという。停電作業はまだ継続中であり、Eskom からのさらなる発表はない。

ベースメタルでは、鉄鉱石価格がグループ内で最も急激な下落を記録し、3.95%下落して1トン当たり103.32ドルとなり、1週間で最低となった。午前の取引では、フィッチ・レーティングスが鉱石価格予想をそれぞれ95ドル/トン、80ドル/トン、75ドルから今年は1トン当たり105ドル、2025年には90ドル、2026年には85ドルに引き上げたことを受けて、価格は買い圧力を受けた。

しかし、投資家が中国の需要について懐疑的な見方を続けたため、価格はすぐに反転し、再び下落した。コンサルタント会社マイスティールのデータによると、中国への海上鉄鉱石輸送量は先週金曜日から月曜日には73.4%減少し、38万トンとなった。

別の動きとしては、COMEX銅価格がかなり不安定な取引セッションを経験し、セッションは0.19%のわずかな下落で1ポンドあたり4ドルで終了した。一方で、消費の低迷は依然として価格に圧力をかけている。一方、中国が約5％という野心的な成長目標を達成するために経済刺激策を強化するとの期待から銅の購入が促進された。

具体的には、ブルームバーグ調査の中央値予測によると、中国人民銀行（PBOC）は今年、預金準備率（RRR）をさらに2回引き下げると予想されており、これは前回の調査よりも1回多い。さらに、中国人民銀行は第2四半期から中期貸出金利と貸出優遇金利を引き下げる可能性が高い。