記録的な高値を記録した後、金は今後も輝き続けるのでしょうか?

金先物は最近1オンス当たり2,164.5ドルで取引され、金現物は1か月前より9.1%上昇した。過去1年間で金の現物価格は14%上昇しました。

一連の中央銀行は、イスラエルとハマスの紛争を含む地政学的緊張と並行して、金の購入を検討している。最近では、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待や米ドルと国債利回りの低下も、「安全資産」への需要を押し上げる一因となっている。

アナリストの中には、今年さらに金価格が上昇すると予測する人もいるが、短期的には価格が下落する可能性があると言うアナリストもいる。

スイスクオート銀行のシニアアナリスト、イペック・オズカルデスカヤ氏はダウ・ジョーンズ通信に対し、中国は米国との緊張の高まりと自国の資産危機を背景に金の購入を増やしており、他の新興国の中央銀行も保有資産を米ドルから分散させていると語った。

金に対する実物需要も非常に大きいです。中国の小売需要は春節休暇中に回復し、政府データによると休暇中の金と宝飾品の売上は24％増加した。一方、金地金市場を代表する国際業界団体LBMAは、インドだけでなく日本でも個人による買いが活発であると指摘した。

MUFGのアナリストは、上記の要因により金価格は新たな高値に押し上げられるだろうと述べた。

金業界を代表する会員組織であるワールド・ゴールド・カウンシルのチーフ市場ストラテジスト、ジョン・リード氏によると、基本的な見通しは良好であるものの、過去数週間の金の大幅な上昇は主に技術的な要因によるものと思われる。

こうした上昇は、取引アルゴリズムに基づいて投資判断を下す投機的な投資家からの支持が高まっていることを反映している。最新のコメックスデータによると、資産運用マネージャーらが新たな金を購入している。銀行もそれに倣い、中には金に多額の投資をするところもあった。

スイスクォートのアナリスト、オズカルデスカヤ氏は、インフレ調整後では金価格は過去最高値を下回っており、さらなる上昇も否定できないことを示唆していると述べた。しかし、彼女は、資産の急激な成長と過大評価は、価格がマクロ経済ショックに対して依然として脆弱であり、下落する可能性があることを示唆していると付け加えた。

一方、INGによると、早期の利下げへの期待が薄れたため、現物金ETFの需要はまだ回復していない。 ETF の金保有量合計は減少しており、この傾向は 2024 年 2 月まで続いています。とはいえ、金の最近の記録的な高値や貴金属が過大評価されているかどうかに関する不確実性にもかかわらず、長期的な見通しは比較的強気のままです。

ING銀行のアナリストは、緊張と紛争の継続や米国大統領選挙を控えた地政学的不確実性の中で、安全資産としての需要が引き続き支えられるため、金価格は今年上昇すると予想している。

オランダ中央銀行は今年の金価格予想を引き上げ、2024年第4四半期の金価格が1オンス当たり平均2,150ドルになると予想している。これは前回予想の1オンス当たり2,000ドル超から上昇している。この予測は、FRBが2024年6月に金利引き下げを開始し、米ドルが下落するという仮定に基づいています。